今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日(rì)，市场全天震荡(zhèndàng)反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药(yào)等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行(yínháng)等板块跌幅居前。

全市场超4400只(zhǐ)个股上涨，逾百股涨停。沪(hù)深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所(suǒ)见，A股走出了像样的反弹。

但(dàn)如果(rúguǒ)你早间没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普(tèlǎngpǔ)政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘(wěipán)市场并无显著的(de)异动抢筹迹象，可以理解为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发(tūfā)的，需要快速理解和制定策略。

而基于(jīyú)前期围绕关税博弈(bóyì)的市场“规律”，以及早间美股多个(duōgè)股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅(wēifú)高开(gāokāi)，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现(chūxiàn)了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才(cái)逐步确立，指数与个股纷纷迎来(yínglái)放量修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是的(de)，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前(qián)10的板块，今日大涨前，多数经历了比较(bǐjiào)久的调整，虽然累计跌幅不大，但走势(zǒushì)比较沉闷。

它们中，既有近期(jìnqī)被“新消费”题材抢(qiǎng)了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因“牛市预期(yùqī)”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在(zài)沉闷的盘面中(zhōng)逆势走强的题材，今天也出现分化。

比如，新消费（饮料制造(zhìzào)）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡(zhèndàng)翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的(de)影响，场内ETF中，领涨(lǐngzhǎng)者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的(de)问题主要有二：

一是，哪些(něixiē)板块/个股能走出持续性？

首先，就个股表现而言，有一个简单的“分界线”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅(zhǎngfú)的中位数是1.35%，越是跑赢这(zhè)一指标的个股，或许越具有(jùyǒu)主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有两个(liǎnggè)新题材(tícái)异动。

（1）跨境支付、数字货币(huòbì)等

消息面上，近日，中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府(shànghǎishìrénmínzhèngfǔ)联合印发《上海国际金融中心进一步(jìnyíbù)提升跨境(kuàjìng)金融服务便利化行动方案》。其中(qízhōng)提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设(jiànshè)，完善系统功能，研究(yánjiū)推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但目前尚无(shàngwú)定论。

此前(cǐqián)，对于美方(měifāng)滥用出口管制措施，中国商务部新闻发言人曾(céng)表示，美方行为(xíngwéi)严重损害中国企业正当权益，严重威胁(yánzhòngwēixié)全球(quánqiú)半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决(jiānjué)措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了(le)吗？后续能否稳步上行？

这里，我们分享一段(yīduàn)本月(běnyuè)上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持(zhīchí)稳市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在发布会(fābùhuì)上表示：

股市稳定(wěndìng)关乎经济(jīngjì)社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关(yǒuguān)方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满(chōngmǎn)不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和(hé)信心主要来自四个方面：

一是(yīshì)(shì)党中央、国务院(guówùyuàn)的坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生(fāshēng)了积极而深刻的变化，投融资(tóuróngzī)协调的市场生态正加快形成。

三是A股(Agǔ)市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度(shēndù)融合发展，将为资本市场提供更多有价值(jiàzhí)的源头活水(yuántóuhuóshuǐ)。

四是A股市场估值水平实际上被业界认为仍处于相对低位。沪深300市盈率(shìyínglǜ)只有12.3，国内市场主要(zhǔyào)指数市盈率都明显(míngxiǎn)低于标普500等全球主要指数。

（注(zhù)：截至昨日(zuórì)，沪深300指数相较5月6日收盘点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的(de)环境下(xià)，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性(quèdìngxìng)的大环境下，为我国经济和资本市场注入(zhùrù)更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是(háishì)狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展(fāzhǎn)。谢谢(xièxiè)！